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          ?股海一粟/港股估值吸引 吼互聯網及建筑股\谷運通

          2021-10-06 04:26:18大公報
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            十月被認為是傳統的股災月,但事實上過去20年港股在十月升市較多,共錄得15次上升,下跌的只有5次。今年的情況比較特殊,一是大市已連跌四月,估值有一定吸引力;二是市場信心卻又極度悲觀。雖然如此,按照股票市場反人性的規律,十月反而可看高一線。

            短期壓制市場情緒的事情仍然不少,美聯儲收水漸近、債務上限到期風險,內地限電限產導致經濟超預期的放緩,還有一系列排山到海的行業監管政策,造成的個別大的不能倒公司的債務危機等,不僅讓人喘不過氣,也引發投資者不敢入場。

            筆者雖是樂觀之人,但眼見市場不斷破底,超賣再超賣,還有同行好友對內地監管政策的種種不理解和抱怨,難免也出現過天人交戰的磨人感受。不過,當強迫自己從短期的市場波動中抽離出來,認真去了解、認識市場的下跌原因后,內心反而松了一口氣,因為內地監管層現在的行動,是主動出擊,趁目前中美關系、全球市場仍然穩定的戰略期,強力出清各種風險,為下一步更健康的成長打好基礎。

            港經濟發展料駛上快車道

            說起中美關系,自孟晚舟事件解決后似乎出現轉機。除了美國貿易代表周一發表了新政府的對華貿易政策,強調以談判為主外,雙方也在討論舉行高峰會的可能性。從目前的情況來看,雙方能夠談出成果的,恐怕還是氣候議題居多,因此較有可能在倫敦氣候會議會面。中美即使舉行高峰會,也不一定能達成重大政經協議,但至少有助于市場情緒的改善,畢竟大家對中美已沒什么預期了。

            另一方面,特首今公布新一份施政報告,預計在土地、房屋、融入大灣區政策上會有大動作。在經歷了20多年的行政受制于立法之后,香港特區終可回到行政主導這一基本法規定的初心。中央解決本港深層次矛盾的決心,配合真正行政主導、行政立法相輔相成的決策模式,料香港的經濟發展可以駛上快車道,對市場帶來新的動力。

            展望后市,市場近期對互聯網反壟斷政策已有所免疫,隨著相關政策利空逐漸出盡,互聯網板塊大概率筑底企穩,逐漸修復失地。雖然十年美債收益率近期又蠢蠢欲動,但港股當前估值較低,受到的負面影響應有限。除了互聯網,亦可關注受益于國內基建預期升溫的建筑行業。

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